La volatilidad del petróleo se convierte en el nuevo parque de atracciones de los inversores cripto
Hay quienes dicen que la volatilidad es un regalo. Y, aunque muchos inversores buscan esas curvas en el mercado cripto, hay un activo tradicional que está proporcionando más diversión que el bitcoin: el petróleo. La guerra en Oriente Medio ha sacudido a los barriles de referencia, con vaivenes que parecen más propios de las criptomonedas. Muchos inversores ven ahora más atractivo el petróleo que las altcoins y su negociación está creciendo en plataformas blockchain.
La volatilidad del petróleo se ha disparado desde finales de febrero, cuando empezó el conflicto entre Estados Unidos e Israel frente a Irán. Entonces, el Brent ha pasado de una volatilidad diaria en relación a su cotización de los últimos 30 días de 35 puntos a marcar un pico sobre los 106 puntos la semana pasada, según datos del terminal de Bloomberg, niveles máximos desde 2020 con la crisis del coronavirus. En el caso del West Texas, desde una zona similar, este mismo indicador ha llegado recientemente a los 108 puntos, igualmente en niveles no visto desde hace seis años. Y la volatilidad del bitcoin, medida de la misma manera, ha caído de los 70 puntos a los 31. Es decir, la agitación de las materias primas no ha dejado de subir, mientras que está cayendo en el caso del activo digital.
La guerra estalló el último fin de semana de febrero, aunque la tensión geopolítica llevaba semanas en el foco de los inversores. Con los mercados tradicionales cerrados, los inversores cripto se lanzaron a negociar futuros perpetuos del Brent y del West Texas en Hyperliquid, una plataforma de intercambio de activos digitales descentralizada. En el mundo cripto, los perps son muy populares y este contrato derivado ya tiene versiones de los barriles tokenizados, que cotizan de forma ininterrumpida.
Uno de los contratos de petróleo de Hyperliquid llegó a registrar un volumen de negociación de 1.990 millones de dólares en 24 horas, según datos de 21Shares, superando el trading de ether, la segunda cripto más importante del mercado. Aunque el bitcoin sigue siendo el activo favorito en esa plaza, el crudo ha llegado a colocarse en el segundo lugar.
Los futuros perpetuos de petróleo en Hyperliquid solo existen desde hace unos meses. Los primeros llegaron en noviembre de 2025 y después se añadieron más a principios de este año. Solo es necesario cumplir las condiciones generales del protocolo para lanzar un nuevo activo o mercado. El requisito principal es depositar y dejar bloqueados 500.000 HYPE, la cripto de la plataforma.
En este mercado descentralizado ya hay perpetuos de petróleo, pero también del S&P 500. Este último arrancó hace un mes gracias a la colaboración de S&P Global y Trade.xyz, que crea mercados en estos espacios.
Un análisis del banco de activos digitales Sygnum explica que, en los últimos meses, los activos tradicionales, las acciones o el petróleo, han rendido mejor que las criptos. Por eso, muchas plataformas de intercambio (centralizadas tipo Coinbase o descentralizadas tipo Hyperliquid) están añadiendo a su oferta productos de inversión no cripto. En el caso del petróleo, esta apuesta ha sido muy oportuna, ya que los volúmenes de negociación se están disparando.
«La pregunta es si esto es el principio de un cambio fundamental hacia la negociación de activos tradicionales en la blockchain o si es algo temporal hasta que el mercado cripto empiece a recuperarse», plantea este último análisis. Los activos digitales vivieron la mayor liquidación de su historia el octubre pasado y, desde entonces, las criptos están en una fase bajista. De hecho, hay altcoins (todo lo que no sea bitcoin) que han llegado a caer entre un 80 y 90% desde los máximos de este último ciclo, lo que reduce el interés por las mismas y su volatilidad. Y ahí es donde el petróleo ha salido beneficiado.
«Hyperliquid proporciona descubrimiento de precios en tiempo real durante los parones del fin de semana en los mercados tradicionales. No solo se reaccionó allí muchísimo más rápido, sino que se valoró el shock en los precios casi 48 horas antes que en el sistema tradicional», apunta 21Shares en un análisis. Nada más estallar el conflicto, el West Texas tokenizado se disparó a la zona de los 110 dólares.
«Los mercados de petróleo tradicionales cierran por la noche y los fines de semana y, con el conflicto desencadenándose fuera de ese horario, los futuros perpetuos de la blockchain se han convertido en el único espacio para cubrir las posiciones en tiempo real», añade Sygnum.
No solo el petróleo, la negociación de oro y plata en Hyperliquid cada vez es más popular. Y ya hay analistas de firmas tradicionales que observan lo que pasa en la cadena de bloques para analizar el conjunto del mercado, aunque los barriles tokenizados sean una parte pequeña de todo el movimiento global. Pero su comportamiento 24/7 puede servir para el descubrimiento de precios, para anticiparse o para cubrir posiciones durante el fin de semana.
